5 min

Update Aandelen: Omgaan met het laatste Trump nieuws

Voor de aandelenmarkten is het de laatste weken lastig om richting te bepalen. De mogelijke gevolgen van de Amerikaanse importheffingen en het ontslag van Rex Tillerson, de minister van Buitenlandse Zaken, hielden de gemoederen bezig. Dat Gary Cohn, het hoofd van de National Economic Council, eerder in de week ook al vertrok, maakte beleggers eveneens onrustig. En toch deden de Amerikaanse markten het de afgelopen weken beter dan de Europese.

Voor de aandelenmarkten is het de laatste weken lastig om richting te bepalen. De mogelijke gevolgen van de Amerikaanse importheffingen en het ontslag van Rex Tillerson, de minister van Buitenlandse Zaken, hielden de gemoederen bezig. Dat Gary Cohn, het hoofd van de National Economic Council, eerder in de week ook al vertrok, maakte beleggers eveneens onrustig. En toch deden de Amerikaanse markten het de afgelopen weken beter dan de Europese.

Het bedrijfscijferseizoen loopt zo zoetjes aan ten einde. Per saldo gaat het vierde kwartaal de geschiedenis in als een van de sterkste resultatenseizoenen ooit: bijna 70% van de gerapporteerde resultaten in de ontwikkelde markten overtrof de verwachtingen. in combinatie met de krachtige macro-economische ontwikkelingen was het degelijke bedrijfsresultatenseizoen aanleiding voor beleggingsanalisten om de winstverwachtingen versneld naar boven bij te stellen. Die beweging was nog uitgesprokener voor de Verenigde Staten, vanwege de aangekondigde belastinghervormingen. Dit zou een van de redenen kunnen zijn voor de outperformance van de Amerikaanse aandelenmarkten ten opzichte van de Europese van de afgelopen weken.

Een andere belangrijke factor voor dat verschil in koersprestaties tussen de VS en Europa is het grotere gewicht van IT in de Amerikaanse aandelenmarkt. Tot nu toe dit jaar heeft deze sector opnieuw veruit de beste prestaties neergezet, met een absoluut rendement van circa 10% in dollars en met de Nasdaq die terugkeert naar een historisch hoogtepunt. De sector energie tekent daarentegen voor de zwakste prestatie tot en met medio maart: een negatief rendement van bijna 7% in Amerikaanse dollars.

Een opvallend aspect van de marktdynamiek van 2018 tot dusverre is ook dat de van oudsher defensieve sectoren zoals consumptiegoederen, telecommunicatie en nutsbedrijven ondanks de tamelijk matige marktomstandigheden achter de markt aan hobbelen. Hieruit zou men kunnen opmaken dat de consensus onder beleggers nog altijd 'risk-on' is.

Op dit artikel is deze disclaimer van toepassing.
Reacties
Er zijn nog geen reacties geplaatst bij dit artikel.